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周二盤后，深陷政治漩渦的特斯拉發(fā)布了一份核心業(yè)績完全遜于預(yù)期的一季報。由于汽車交付量的驟減，公司營收、利潤等核心財務(wù)指標(biāo)全部大幅低于預(yù)期。

上市公司也在財報中多次提及關(guān)稅政策的沖擊，疑似間接對特朗普的貿(mào)易政策展開抨擊。

不過在此前4個月近乎腰斬的股價波動之后，特斯拉的投資者似乎對業(yè)績挫折抗性頗強(qiáng)。財報發(fā)布后的首個小時里，特斯拉股價在盤后波動平平。

更新：受到美國總統(tǒng)特朗普在盤后“無意解雇鮑威爾”等緩和市場情緒的言論，以及馬斯克在財報說明會上表示5月投入在“政府效率部”的時間將大幅減少，特斯拉股價大幅拉升，一度漲超5%。

（特斯拉日線圖，來源：TradingView）

財報數(shù)據(jù)糟糕

財報顯示，特斯拉今年一季度實(shí)現(xiàn)營收只有193.35億美元，市場預(yù)期為213.48億美元。與過往業(yè)績對比，公司去年一季度的營收為213億美元，去年四季度則為257億美元。

拖累業(yè)績的核心原因是汽車銷量驟減。此前的交付數(shù)據(jù)顯示，特斯拉一季度總交付量為336681輛，同比下降13%，創(chuàng)2022年以來最差季度表現(xiàn)。

受此影響，汽車業(yè)務(wù)營收只有139.67億美元，同比下滑20%?？v使能源和儲能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)67%的營收增速（27.3億美元），也無法改變財報的整體走向。

與此同時，由于在AI等研發(fā)項(xiàng)目的投入，公司運(yùn)營費(fèi)用不減反增，導(dǎo)致營運(yùn)利潤同比驟降66%至3.99億美元。營業(yè)利潤率只剩下2.1%，同比下降343個基點(diǎn)。最終調(diào)整后的每股盈利僅為0.27美元，同比下降40%，市場預(yù)期則為0.43美元。

換句話來說，如果沒有一季度靠出售監(jiān)管積分（碳排放信用額）獲得的5.95億美元，特斯拉將交出一份虧損的財報。

前景展望近乎沒有

作為本次美股財報季的重頭戲，市場也高度關(guān)注特斯拉如何評價“特朗普關(guān)稅”的沖擊。

公司在財報中表示，快速變化的貿(mào)易政策，對全球供應(yīng)鏈和特斯拉的成本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生不利影響，汽車和能源市場的不確定性不斷增加。這種動態(tài)，再加上政治情緒的變化，可能會對特斯拉產(chǎn)品的需求產(chǎn)生重要影響，尤其是在短期內(nèi)。

特斯拉也披露，當(dāng)前的關(guān)稅形勢對能源業(yè)務(wù)的影響，相較于汽車業(yè)務(wù)更大。

分析指出，這句話背后的緣由指的是特斯拉的大型儲能電池Megapack，使用從中國進(jìn)口的磷酸鐵鋰電池。相較而言，特斯拉在美國銷售的汽車全都在本地組裝，不過也會受到零部件進(jìn)口關(guān)稅的影響。

作為意料之中的展開，特斯拉的最新財報中沒有提及汽車業(yè)務(wù)恢復(fù)增長的預(yù)期。在上個季度的財報電話會議中，公司曾預(yù)期汽車業(yè)務(wù)將在2025年恢復(fù)增長。

特斯拉表示，目前很難衡量全球貿(mào)易政策變化對供應(yīng)鏈、成本結(jié)構(gòu)以及需求的影響，公司將在二季度的財報中重新審視2025年的指導(dǎo)預(yù)期。

畫餅時間

在財報中，特斯拉也披露，廉價新車型仍將按計(jì)劃在2025年上半年開始生產(chǎn)。

新車型將融合利用下一代平臺和當(dāng)前平臺的技術(shù)，并共享現(xiàn)有的生產(chǎn)線。這種方式可以在不確定性時期謹(jǐn)慎地擴(kuò)大產(chǎn)能，并充分利用當(dāng)前接近300萬輛的預(yù)期最大產(chǎn)能。在投資新生產(chǎn)線之前，就能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量較2024年增長60%以上。

公司同時預(yù)期，無人駕駛出租車Cybercab將在2026年投入大規(guī)模生產(chǎn)。

財報也披露，Robotaxi將在今年6月于美國奧斯汀展開試點(diǎn)，今年也將在弗里蒙特工廠試點(diǎn)制造Optimus機(jī)器人，并將在工廠中部署更多執(zhí)行實(shí)際工作的機(jī)器人。公司也在財報中附上了Optimus試生產(chǎn)線的照片。

特斯拉也披露，其位于德克薩斯州的鋰精煉廠和陰極材料生產(chǎn)工廠有望在今年投產(chǎn)。