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回顧上周鋼鐵市場(chǎng)，

本周來(lái)看，一方面，近期鋼廠利潤(rùn)收窄，鋼廠生產(chǎn)積極性放緩；另一方面，近期海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)難以解除，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍存；同時(shí)近期需求整體表現(xiàn)欠佳，庫(kù)存降幅明顯收窄，且下游消費(fèi)由前期集中釋放期轉(zhuǎn)向平穩(wěn)期，短期仍需關(guān)注資金和流動(dòng)性問(wèn)題。疊加近期政策高壓下，鐵礦石等原料價(jià)格松動(dòng)，成本支撐亦轉(zhuǎn)弱。預(yù)計(jì)短期建筑鋼材價(jià)格或仍有調(diào)整空間。

（二）中厚板

由于3月份鋼廠利潤(rùn)略有擴(kuò)張，以及定軋品種鋼訂單比較旺盛，中板產(chǎn)量上升至相對(duì)高位，短期已經(jīng)達(dá)到頂峰，預(yù)計(jì)短期中板供應(yīng)見(jiàn)頂，或有小幅下降空間。

隨著現(xiàn)貨價(jià)格下跌，買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心理，導(dǎo)致投機(jī)需求下降。在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季下，目前終端需求沒(méi)有太差，但是目前現(xiàn)貨貿(mào)易商在面對(duì)價(jià)格調(diào)整階段急于兌現(xiàn)利潤(rùn)，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格不斷下跌。

3月份市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)入承壓階段，基建需求維持韌性，施工端趕工需求明顯。2023年2月，中國(guó)小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)為76.4小時(shí)，同比增長(zhǎng)61.4%，為連續(xù)11個(gè)月以來(lái)首次轉(zhuǎn)正。下游工程機(jī)械需求彈性仍較大。

綜合預(yù)計(jì)，本周中厚板企穩(wěn)運(yùn)行，或有小幅反彈空間。

（三）冷熱軋

熱軋：鋼廠復(fù)產(chǎn)在逐步開(kāi)始，本周產(chǎn)量或快速回升，預(yù)計(jì)增量5萬(wàn)噸水平，本周產(chǎn)量或在310-312萬(wàn)噸之間。長(zhǎng)流程鋼廠冷系加工壓力繼續(xù)增加，主要是消費(fèi)壓力繼續(xù)維持，價(jià)格倒掛導(dǎo)致了訂貨積極性下降，囤貨的積極性不高。民企方面則反饋，訂單并沒(méi)有因?yàn)閮r(jià)格下跌而快速放量，剛需雖然維持，但庫(kù)存可去化速度并不快，因此整體放量的難度依然較大。

目前家電訂單稍有維持，但整體消費(fèi)的持續(xù)力較為一般，因此增量彈性較難體現(xiàn)。華北、華東熱冷基差修復(fù)的速度較慢，短期看，消費(fèi)難以改善的情況下，冷系壓力較難明顯改善；基建方面看，基建項(xiàng)目稍有下降，主要是因資金壓力稍有體現(xiàn)，短期會(huì)有一個(gè)空檔期，預(yù)計(jì)需要3周水平才會(huì)有改善。就近期看，市政與路橋項(xiàng)目依然較多，因此消費(fèi)依然可期；制造業(yè)目前接單環(huán)比無(wú)明顯改善，繼續(xù)維持低位補(bǔ)庫(kù)不愿囤貨的結(jié)構(gòu)，因此消費(fèi)僅體現(xiàn)出維持的結(jié)構(gòu)。

出口方面看，海外價(jià)格回升，但消費(fèi)受到明顯抑制，出口短期難以接單，價(jià)格預(yù)計(jì)下跌到640以下或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，但對(duì)于短期而言調(diào)頭較難。對(duì)于本周熱卷而言，表需在產(chǎn)量回升，去庫(kù)放緩的情況下，偏弱的格局則有所體現(xiàn)，較為符合之前所提的壓力拐點(diǎn)在月底的情況。

冷軋：供需方面，大部分鋼廠反饋接單環(huán)比下降，利潤(rùn)不高的情況下鋼廠增產(chǎn)積極性偏低。目前熱冷價(jià)差維持在低位運(yùn)行，消費(fèi)難以再度向上的情況下，難以出現(xiàn)大幅增量的空間，對(duì)于冷軋所起到的抑制也有所增強(qiáng)，震蕩格局在本周會(huì)有所體現(xiàn)；本周看，市場(chǎng)消費(fèi)不溫不火，鋼廠頂價(jià)意愿較為明確，對(duì)于市場(chǎng)的成本支撐繼續(xù)存在，預(yù)計(jì)本周全國(guó)冷軋板卷價(jià)格或?qū)@熱冷價(jià)差或在400元/噸進(jìn)行調(diào)整。

（四）不銹鋼

鋼廠陸續(xù)減產(chǎn)，加上發(fā)運(yùn)量有所減少，整體的資源到貨較前期下降，但是現(xiàn)貨庫(kù)存仍處于相對(duì)高位，供應(yīng)仍能夠滿足下游需求；但下游接單并不理想，整體采購(gòu)依舊處于緩慢的節(jié)奏，成交較為疲軟下，貿(mào)易商對(duì)于后市行情的信心未有提升，消極情緒的帶動(dòng)下，加上月底資金壓力大，成交下現(xiàn)貨價(jià)格多有讓利，故預(yù)計(jì)本周不銹鋼行情仍以跌勢(shì)為主。

聲明：

文中所有數(shù)據(jù)來(lái)自鋼聯(lián)數(shù)據(jù)和Mysteel調(diào)研，

觀點(diǎn)會(huì)隨著市場(chǎng)的變化而變化，請(qǐng)及時(shí)交流。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，操作需謹(jǐn)慎。