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當?shù)貢r間周三午后，美聯(lián)儲公布了五月FOMC會議紀要，在符合市場預期的“強力對抗通脹”承諾下，美股市場也隨之走高。
（來源：美聯(lián)儲）
在五月初的議息會議上，美聯(lián)儲如預期般加息50個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間提升至0.75%-1%。同時宣布從六月開始縮表，計劃在三個月里將規(guī)模逐步提升至每月950億美元（600億國債和350億MBS）。
當然，更引人關注的是美聯(lián)儲主席鮑威爾在發(fā)布會上的表現(xiàn)，除了在開場白中對美國人民喊話“通脹太高了”外，隨后還明確排除了單次會議加息超過50個基點的預期，由此引發(fā)的爭議延續(xù)至今。自那以后，市場也在等待會議紀要給出更多的信息。
暗示更強力加息路徑
根據(jù)會議紀要記載，大多數(shù)與會者認為，在未來數(shù)次會議中分別加息50個基點的操作是合適的。
但引發(fā)市場高度關注的是下面這句話：與會者一致同意經(jīng)濟前景的高度不確定性，政策決定應當依賴于數(shù)據(jù)，并聚焦于將如通脹降至委員會的2%目標，同時維持強勁的勞動力市場環(huán)境。在當下，與會者認為將貨幣政策立場迅速轉向中性非常重要。他們還指出，根據(jù)不斷變化的經(jīng)濟前景和風險，采取限制性的政策立場很可能變得合適。
目前市場的主流預期是年底前美聯(lián)儲會將政策利率提高至2.5-2.75%，大致上也是許多央行官員眼里的中性利率。但這份紀要本身，也表現(xiàn)出美聯(lián)儲祭出更強力加息的決心。
紀要中寫道，所有與會者都重申了采取必要措施重建價格穩(wěn)定的堅定承諾和決心。
在縮表問題上，除了既定的漸進式目標外，一些與會者還提到進一步出售MBS債券的可能性，但強調(diào)會提前與市場溝通。在縮表風險方面，部分與會者提到了對金融市場環(huán)境造成預期外影響的可能性。
焦點轉向九月
需要說明的是，雖然這段日子外界對美聯(lián)儲加息速度太慢的批評聲不斷，但50個基點的加息已經(jīng)是美聯(lián)儲近22年步子邁得最大的一次。紀要中也寫道，許多與會者認為，加快退出寬松將使得委員會今年晚些時候處在一個更好的位置，來評估其緊縮政策的影響，和經(jīng)濟發(fā)展需要何種程度的政策調(diào)整。
在五月的議息會議后，美聯(lián)儲的官員們對于六月和七月分別加息50個基點持有基本一致的意見。但對于九月的政策差異較大，這本身也與通脹前景的不確定性有關。
亞特蘭大聯(lián)儲主席波斯蒂奇本周一曾表示，當價格壓力降溫后，今年九月暫停加息是合理的。克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特也指出，如果九月通脹還沒有下來，支持采取更激進的加息措施。“加息旗幟”布拉德則則支持年底前加息至3.5%，意味著剩下的每一次會議都加息50個基點。費城聯(lián)儲主席哈克和芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯則支持更傳統(tǒng)的25基點加息。美聯(lián)儲主席鮑威爾在上周也表示過，在他們確信通脹以信服的方式下降前，不會停止加息的動作。
作為重要的時間點參考，今年美國的中期選舉將在11月8日舉行，雖然在選舉前還有四次FOMC決議，但考慮到6月和7月的調(diào)子已經(jīng)定好，11月初的決議離選舉太近，使得9月20-21日的會議兼具政治和經(jīng)濟意義上的重要性。
紀要也顯示，多位與會者就金融穩(wěn)定問題發(fā)表了評論，提及貨幣緊縮政策可能會與國債和私營部門的流動性弱點發(fā)生聯(lián)動。一些與會者也表示，在俄烏沖突爆發(fā)后，一些與大宗商品有關的金融市場風險正在上升，但許多關鍵市場參與者的交易和風控并不在監(jiān)管的可見范圍內(nèi)。
