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制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重。據(jù) 大穩(wěn)小動。
二、房地產(chǎn)仍處于深度調(diào)整期，制造業(yè)PMI指數(shù)大幅下滑
受疫情沖擊嚴(yán)重，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計，4月社會固定資產(chǎn)當(dāng)月投資同比增長1.8%，較3月回落4.9個百分點(diǎn)，其中，4月基建投資（不含電力）當(dāng)月投資同比增長3.0%，較3月回落5.8個百分點(diǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降10.1%，較3月降幅擴(kuò)大7.7個百分點(diǎn)，4月制造業(yè)投資同比增長6.4%，較3月下滑5.5個百分點(diǎn)。
4月社會消費(fèi)品零售總額同比下降11.1%，較上月下降7.6個百分點(diǎn)?？鄢齼r格因素，社會消費(fèi)品零售總額同比實(shí)際-14.0%。必需消費(fèi)品類中食品、藥品消費(fèi)保持強(qiáng)勁，石油受價格推動維持高增，其他消費(fèi)品回落。
4月制造業(yè)PMI指數(shù)大幅下滑至47.4%，較3月大幅下滑2.1個百分點(diǎn)，數(shù)據(jù)表現(xiàn)僅略好于2008年金融危機(jī)前后以及2020年新冠疫情爆發(fā)時。
2022年4月社會融資規(guī)模增量為9102億元，比上年同期少9468億元。其中，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加3616億元，同比少增9224億元；對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少760億元，同比多減488億元。4月新增社融總量大幅下行，主要在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求不足，政府債券、表外融資為支撐項(xiàng)。
居民貸款方面，4月居民貸款減少2170億元，同比少增7453億元。主要在于疫情沖擊供應(yīng)鏈及居民收入減少，居民消費(fèi)被抑制。另外，4月居民中長期貸款減少1126億元，同比少增6044億元，購房者置業(yè)需求明顯下滑。
基建方面，2022年4月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比增長4.3%，較3月下滑7.4個百分點(diǎn)。其中，電力投資同比增長13.0%、交通運(yùn)輸投資同比增長7.4%、水利設(shè)施投資同比增長12.0%，是基建項(xiàng)目中主要增長項(xiàng)。從資金來源看，1-4月新發(fā)行專項(xiàng)債1.4萬億元，增長5倍，新開工項(xiàng)目計劃總投資增28.0%，反映2022年基建保持較高景氣度，短期受疫情影響，基建項(xiàng)目開工、施工情況延后，后期有望積極發(fā)力。
地產(chǎn)方面，2022年以來，中央及各部委頻繁釋放“穩(wěn)增長”信號，各地因城施策全面支持合理住房需求釋放，優(yōu)化調(diào)控政策，但當(dāng)前房地產(chǎn)市場仍處深度調(diào)整階段，多地疫情反復(fù)下，購房者置業(yè)信心不足。4月商品房銷售面積和銷售額同比分別下降39.0%和46.6%，分別較3月下滑21.3和20.4個百分點(diǎn)。另外，4月，房地產(chǎn)企業(yè)土地購置面積和土地成交價款同比分別下降57.3%和28.3%，企業(yè)在資金緊張和“保交樓”前提下，拿地意愿不足。房地產(chǎn)投資同比下降10.1%，較3月下滑7.7個百分點(diǎn)，企業(yè)新開工意愿低迷，房地產(chǎn)市場回暖仍需時日、
制造業(yè)方面，4月制造業(yè)供需雙弱，需求下滑幅度較大。受交通物流受阻，廠內(nèi)原料庫存下滑，產(chǎn)成品庫存持續(xù)累庫。具體數(shù)據(jù)來看，4月制造業(yè)新訂單指數(shù)錄得42.6%，較疫情爆發(fā)前（2月）下降8.1個百分點(diǎn)；生產(chǎn)指數(shù)錄得44.4%，較疫情爆發(fā)前下降6個百分點(diǎn)，故疫情對制造業(yè)訂單的沖擊更大。4月制造業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)錄得50.3%，較疫情爆發(fā)前回升3個百分點(diǎn)；但其原材料庫存指數(shù)僅錄得46.5%，較疫情爆發(fā)前下降1.6個百分點(diǎn)。從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，制造業(yè)產(chǎn)成品庫存持續(xù)累庫，反映在需求受限背景下，制造業(yè)整體仍處于供過于求的情況，產(chǎn)成品庫存開始累，而原料庫存水平較低，已下降至2021年9月后的最低水平。
