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自從上月末俄烏沖突全面爆發(fā)以來，新一輪的供應中斷和通貨膨脹沖擊，已令全球眾多經(jīng)濟體應接不暇。而本周，一個年內(nèi)最為關鍵的央行超級周又將殺至：在G20經(jīng)濟體中，有多達7個國家的央行將在本周舉行議息會議。
其中，更是包括了備受矚目即將正式邁入本輪緊縮周期的美聯(lián)儲，以及正處于烏克蘭沖突泥潭之中的俄羅斯央行。
歐洲央行上周出人意料地決定加速減少刺激措施，這讓不少投資者眼下尤為好奇，其他央行可能還會發(fā)生哪些其他變化。
(全球主要央行利率變動圖：上周最新宣布加息的是秘魯央行)
目前市場普遍預計，美聯(lián)儲、英國央行本周將各自加息25個基點，巴西央行則有望加息100個基點。而在上月底宣布緊急加息1050個基點后，俄羅斯央行周五的表態(tài)也將受到矚目。此外，印尼央行、土耳其央行和日本央行本周則料將按兵不動。
以下是對本周這個“超級央行周”中主要央行貨幣政策情況的簡介(按照決議日期排序)：
美聯(lián)儲 ( 時間周四凌晨02:00)
美聯(lián)儲當?shù)貢r間周三下午（北京時間周四凌晨）公布的利率決議無疑將是本周金融市場最大的焦點，美聯(lián)儲主席鮑威爾必須在40年來最熾熱的通貨膨脹和與戰(zhàn)爭有關的不確定性之間求取平衡。目前，市場普遍預計美聯(lián)儲屆時將宣布把基準利率上調(diào)25個基點，這將是2018年以來的首次加息。
過去一周的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國2月份消費者價格同比飆升7.9%，隨著大宗商品成本上漲，通脹有望進一步攀升。在美聯(lián)儲利率決議前夕將公布另一個關鍵數(shù)據(jù)——生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)，可能也會大幅走高。
在通貨膨脹遠高于美聯(lián)儲2%通脹目標的背景下，勞動力市場吃緊的局面也正在推高薪資——這反過來又會稱為價格壓力的另一個推動力。
除了加息，美聯(lián)儲本周對其近9萬億美元資產(chǎn)負債表計劃的任何評論也將非常重要，因為官員們曾表示，他們希望在今年開始升息后開始縮減規(guī)模。隨著美聯(lián)儲停止將到期債券所得再投資，這一舉措將使資金流出金融體系。鮑威爾表示，美聯(lián)儲可能會在本周的會議上商討縮表的速度，不過計劃的全部細節(jié)可能要到晚些時候才會公布。
巴西央行 (北京時間周四凌晨05:30)
周三美聯(lián)儲決議出爐的數(shù)小時之后，巴西央行預計將連續(xù)第九次提高其關鍵利率，至11.75%。這是一個驚人的數(shù)字——在短短一年前，巴西央行的關鍵利率僅為2%。
激進的緊縮周期背后的驅(qū)動力是該國CPI的飆升。巴西央行行長內(nèi)托(RobertoCamposNeto)目前正面臨著國內(nèi)超過10%的通貨膨脹，是官方目標的三倍。
就在一個月前，巴西國內(nèi)的交易員和分析師還曾預計，本輪巴西央行加息周期的頂點大約是12.25%，但現(xiàn)在卻被普遍認為可能會高達13.75%。對于一個預計今年幾乎不會實現(xiàn)經(jīng)濟擴張的經(jīng)濟體來說，這將是一個難以吞咽的苦果。
彭博經(jīng)濟學家AdrianaDupita表示，“我們繼續(xù)預計巴西央行未來一周將加息100個基點，同時認為最終利率將有顯著的上行風險——將超過我們原先預測的12.25%。”
印尼央行 (北京時間周四下午15:20)
周四亞洲時段，市場的焦點將先轉(zhuǎn)向東南亞最大的經(jīng)濟體印尼。印尼央行將在周四召開議息會議，在綜合考慮經(jīng)濟狀況和商品及食品成本上升的風險，目前市場預計該行最終將維持利率不變。
印尼央行近期曾表示，正在關注輸入性通脹上升的風險，不過其認為消費者物價目前依然相對可控。印尼2月份整體和核心通脹指標均維持在2%-4%目標區(qū)間的低端，而政府已承諾將控制食品價格的波動。
不過，高于預期的物價壓力可能會影響印尼央行未來的加息時間表，分析師預計今年下半年該行將會升息。與此同時，大宗商品的繁榮有助于抵消印尼盾面臨的拋售壓力，目前印尼的出口數(shù)據(jù)依然強勁。
彭博經(jīng)濟學家指出，“我們認為，印尼央行將維持7天期逆回購利率不變。印尼盾近來的表現(xiàn)和該國核心通脹數(shù)據(jù)表明，印尼央行仍有充足的時間以便讓經(jīng)濟復蘇獲得更多動力。”
土耳其央行 (北京時間周四晚間19:00)
周四晚些時候，土耳其央行可能會宣布將利率維持在14%，這將符合土耳其總統(tǒng)埃爾多安的非主流經(jīng)濟學理論——即傾向于放松政策，而不是收緊政策，來遏制該國正處于20年高位的惡性通脹。
受能源和食品價格的推動，2月份土耳其消費者價格指數(shù)同比漲幅已達到54%，而土耳其近鄰俄烏間爆發(fā)的沖突，可能會進一步加劇該國面臨的通脹壓力。
這可能會加劇土耳其家庭面臨的生活成本壓力，隨著2023年土耳其大選的臨近，對于埃爾多安政府而言，當前的局面可能會變得更加緊迫。
這似乎已成為一個“無解”的難題。彭博經(jīng)濟學家表示，“土耳其通貨膨脹正處于20年來的最高水平，而俄烏沖突很可能會使通脹保持在高位。然而，提高利率眼下又在政治上被否定。”
英國央行 (北京時間周四晚間20:00)
英國央行的利率決議將是周四晚間市場的最大看點——英國央行幾乎可以肯定會把其關鍵利率恢復到疫情前的水平，這將是率先實現(xiàn)這一里程碑壯舉的主要發(fā)達經(jīng)濟體央行。
面對日益惡化的通脹前景(業(yè)內(nèi)預測在今年晚些時候英國通脹率或攀升至10%)，預計英國央行官員們會將其基準利率上調(diào)25個基點至0.75%。同時一些經(jīng)濟學家預測，少數(shù)官員將推動一次升息50個基點。
無論幅度多少，任何加息都將標志著英國央行連續(xù)第三次采取緊縮貨幣政策，這將是本世紀以來前所未見的。市場還預計，以英國央行行長貝利(AndrewBailey)為首的政策制定者會明示還會有后續(xù)政策動作。投資者目前預計，到年底英國央行利率將達到2%。
彭博英國高級經(jīng)濟學家DanHanson表示，“本月之后，由于擔心俄烏沖突的經(jīng)濟影響，我們預計英國央行加息的步伐將會放緩。但我們的觀點面臨的風險是，今年的高通脹數(shù)據(jù)可能持續(xù)給英國央行敲響警鐘。”
日本央行 (北京時間周五午間)
由于日本的通貨膨脹仍然遠低于全球大部分地區(qū)，預計日本央行在本周五將保持所有貨幣政策不變，并繼續(xù)發(fā)出日本物價增長仍然過于疲弱的信號。
然而，日本央行溝通的任務可能正變得愈發(fā)艱難。日本央行行長黑田東彥和其同事最近強調(diào)了更強勁的工資上漲的重要性，以確保通脹成為經(jīng)濟增長良性循環(huán)的一部分。結(jié)論是，貨幣寬松政策必須持續(xù)更長時間。
但據(jù)知情人士透露，就連日本央行也意識到，油價的漲幅已經(jīng)使通脹超出了其預期。在歐洲央行上周出人意料的鷹派舉措以及美國通脹持續(xù)攀升后，日元匯率上周五已觸及了逾五年的最低水平，這正令日本家庭和企業(yè)雪上加霜。匯率的進一步疲軟將使日本陷入越來越尷尬的境地。
彭博經(jīng)濟學家指出，“有兩個因素正在改變?nèi)毡镜慕?jīng)濟增長和通脹動態(tài)——俄烏沖突和因疫情而延長的限制。我們本周的關注重點將是日本央行對此的評估和其所提供的所有指引。”
俄羅斯央行 (北京時間周五晚間18:30)
在本周結(jié)束之前，俄羅斯央行將召開自俄烏沖突全面爆發(fā)以來的首場定期議息會議。這場沖突已導致俄羅斯受到了西方嚴厲的制裁，其逾6400億美元外匯儲備中的很大一部分被沒收和凍結(jié)。
在2月28日緊急宣布將關鍵利率提高逾一倍至20%之后，俄羅斯央行的官員們目前有理由保持貨幣政策不變并密切關注事態(tài)發(fā)展。
此前采取的緊急加息行動是一系列旨在限制恐慌性拋售包括盧布在內(nèi)的俄羅斯資產(chǎn)的防御措施之一。在不到一個月的時間里，盧布已暴跌了逾35%，該國股市自沖突爆發(fā)迄今仍暫停交易。
俄羅斯不斷貶值的盧布匯率和混亂的貿(mào)易前景，正迅速推高該國的通脹率。俄羅斯2月CPI同比漲幅已從前月的8.7%進一步攀升至了9.2%。彭博經(jīng)濟學家表示，“通脹已經(jīng)開始飆升，俄羅斯央行現(xiàn)行的貨幣政策或已無法再采取更多措施來遏制通脹。”
