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價(jià)格：區(qū)間震蕩疊加貿(mào)易受限?8月市場(chǎng)活躍度降低?
數(shù)據(jù)來源：價(jià)小幅上揚(yáng)，部分解套貨源陸續(xù)流出，貨源緊張狀況有所緩解；月末銅價(jià)回落，疊加9月1日稅收政策調(diào)整（以下簡(jiǎn)稱"稅改"）消息擾動(dòng)，貨商出貨意愿再次收緊，市場(chǎng)貨源再度趨緊。整體而言，傳統(tǒng)淡季下再生銅市場(chǎng)現(xiàn)貨持續(xù)偏緊，疊加銅價(jià)偏弱震蕩，貿(mào)易商利潤(rùn)空間壓縮、利差難以拉開，最終導(dǎo)致月內(nèi)貿(mào)易量有限。
供應(yīng)：稅改擾動(dòng)下 再生銅供應(yīng)增量受限?
數(shù)據(jù)來源：Mysteel
近期稅改政策消息引發(fā)市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒，上游持貨商對(duì)后市存在擔(dān)憂，提前拋售部分庫存以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而后暫無大量囤貨意愿，除履行前期訂單外，采銷兩端活躍度顯著下降。同時(shí)，市場(chǎng)可售貨源本就緊張，散戶多選擇觀望待市，臨近月末部分貿(mào)易商甚至進(jìn)入半休息狀態(tài)，進(jìn)一步抑制供應(yīng)釋放。展望9月，盡管為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但稅改政策對(duì)市場(chǎng)的影響仍需時(shí)間消化，預(yù)計(jì)9月初再生銅供應(yīng)量增速將有限，供應(yīng)端難有顯著增量。
需求：再生銅制陽極產(chǎn)能利用率下滑
數(shù)據(jù)來源：Mysteel
據(jù)Mysteel調(diào)研，國(guó)內(nèi)32家再生銅冶煉銅陽極生產(chǎn)樣本企業(yè)（涉及總產(chǎn)能307萬噸）最新運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示：本周陽極板周度總產(chǎn)量1.26萬噸，環(huán)比上周下降21.4%；產(chǎn)能利用率25.86%，較上周回落7.04個(gè)百分點(diǎn)；原料總庫存1.01萬噸，較上周減少0.04萬噸。
從區(qū)域分布看，再生銅制陽極廠高度集中于江西地區(qū)。近期受9月1日稅收政策調(diào)整消息擾動(dòng)，當(dāng)?shù)劂~廠普遍擔(dān)憂政策變動(dòng)帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)企業(yè)計(jì)劃于8月底采取減停產(chǎn)措施以規(guī)避不確定性，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。僅少數(shù)持有待交訂單的廠家維持按需采買策略，以保障訂單交付。多重因素疊加下，再生銅制陽極產(chǎn)能利用率已出現(xiàn)明顯下滑，且此影響在短期內(nèi)難以消弭。更值得關(guān)注的是，當(dāng)前再生銅冶煉企業(yè)原料庫存本就處于相對(duì)低位，而市場(chǎng)再生銅供應(yīng)持續(xù)緊張，短期內(nèi)原料補(bǔ)庫難度較大，進(jìn)一步限制了企業(yè)提產(chǎn)空間。綜合來看，9月初再生銅制陽極產(chǎn)能利用率下滑趨勢(shì)仍將持續(xù)，行業(yè)生產(chǎn)活躍度或進(jìn)一步承壓。
預(yù)測(cè)：供需博弈下 陽極加工費(fèi)或?qū)⑾蛳抡{(diào)整
數(shù)據(jù)來源：Mysteel
綜合來看，9月再生銅市場(chǎng)供應(yīng)端受稅改預(yù)期影響或有小幅下滑預(yù)期，9月個(gè)別冶煉廠粗煉產(chǎn)線檢修預(yù)期，對(duì)再生銅陽極需求階段性增加。此外，今年圍繞礦緊的背景，國(guó)內(nèi)再生銅陽極整體產(chǎn)量增量明顯。9月國(guó)內(nèi)冶煉廠對(duì)再生銅陽極的需求仍強(qiáng)勁，在供需錯(cuò)配下，預(yù)計(jì)9月再生銅陽極板加工費(fèi)將承壓下行，預(yù)測(cè)下滑200元/噸。
