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5月最后一周首日迎來黑色星期一，期螺主力一度跌破3000元/噸，焦煤更是跌至800元/噸以下，達近8年最低點位，當日鋼材各品種現(xiàn)貨價格跌幅普遍在20-50元/噸，市場空頭情緒再度蔓延，第二輪提降也已開啟，供給寬松格局下其后市仍有提降預期，也正是雙焦的跌勢不止使得鋼廠利潤走擴。今年與往年的行情運行邏輯不同的是，往年鋼廠及下游利潤被上游原料擠壓，鋼廠時常虧損下檢修停產(chǎn)成為常態(tài)，而今年雙焦的下跌使得鋼廠能夠向上索取利潤維持穩(wěn)定生產(chǎn)，且在近年的策略轉(zhuǎn)變中，控產(chǎn)降庫促使鋼廠主動性明顯增強，產(chǎn)業(yè)鏈利潤在雙焦的下跌中完成了新的分配。而按往年鋼廠減產(chǎn)經(jīng)驗，只有鋼廠盈利率降至40%以下的時候才會引發(fā)鋼廠規(guī)模性地自發(fā)減產(chǎn)。因此，在需求下滑預期下，雙焦持續(xù)下跌與鋼廠難以有效減產(chǎn)促使空頭或?qū)⑼苿愉撌羞M一步探底。

?綜合來看，當前鋼市現(xiàn)狀是“弱預期”逐步映進現(xiàn)實，不過市場的偏低庫存、謹慎心態(tài)與托底政策為鋼價提供了緩沖墊。若無超預期利空，鋼價更可能以震蕩緩跌消化壓力，而非加速深跌。另外，市場需警惕階段性的情緒化交易，關(guān)注后續(xù)政策落地與淡季需求的邊際變化。