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一、政策演進(jìn)與關(guān)稅機制解析
特朗普政府于2025年4月2日啟動所謂“對等關(guān)稅”政策，對全球185個經(jīng)濟體實施差異化稅率：中國面臨34%新增關(guān)稅（疊加原有20%稅率后累計達(dá)54%），日本、韓國分別加征24%和25%，歐盟為20%。4月8日補充行政令進(jìn)一步將中國商品稅率提升至104%。
此次調(diào)整不僅針對中國，還對越南、泰國、馬來西亞等東南亞國家同步加稅，徹底封鎖“繞道出口”路徑。
新稅率下，對中國動力電池征收的關(guān)稅為：3.4%+25%+20%+25%+50%=123.4%，對于儲能電池等其他電池征收的稅率為：3.4%+7.5%+20%+25%+50%=105.9%。（對于汽車和汽車零部件，特朗普于3月26日援引232條款設(shè)立了額外25%的進(jìn)口關(guān)稅，其中汽車關(guān)稅于4月3日生效、零部件關(guān)稅于5月3日生效，汽車和零部件將不再受本次對等關(guān)稅影響）
二、對鋰電出口的短期沖擊與結(jié)構(gòu)性分化
1. 直接出口銳減：
2024年中國鋰電池對美出口額達(dá)153.2億美元，占總出口額的25%，其中儲能電池出口占比高達(dá)57%（約35-40GWh），而動力電池受IRA法案限制，直接出口僅占1.4%（不足1.8GWh）。104%稅率下，美國市場中國鋰電產(chǎn)品價格將翻倍，短期內(nèi)訂單轉(zhuǎn)移不可避免。
2. ?動力電池間接影響有限：
2024年中國對美直接出口僅1.8GWh（占總量1.4%），IRA法案下美國車企優(yōu)先采用日韓供應(yīng)鏈，疊加關(guān)稅后中國產(chǎn)品價格競爭力喪失，預(yù)計2025年出口量同比下滑超80%。此外日韓新關(guān)稅水平接近，供應(yīng)鏈較為穩(wěn)定，替代性弱，新關(guān)稅政策不會改變美國三元正極材料供應(yīng)格局。
從裝機量來看，2024年寧德在美動力裝機14GWh，占比12%，對應(yīng)動力電池直接/間接出口美國18GWh，對應(yīng)碳酸鋰需求量為1.2萬噸。
3. ?儲能領(lǐng)域顯著呈壓：
美國儲能市場90%依賴中國磷酸鐵鋰電池，美國本土產(chǎn)能爬坡緩慢（2024年自供率不足20%），高稅率可能迫使項目商轉(zhuǎn)向日韓供應(yīng)商（如三星SDI、LG新能源的磷酸鐵鋰產(chǎn)線轉(zhuǎn)型）。但是短期內(nèi)，三星SDI、LG新能源的鐵鋰產(chǎn)能仍然難以起量，且規(guī)模較小，難以滿足美國市場的需求，需要采購中國。若是按照2024年儲能電池40GWh計算，對應(yīng)的碳酸鋰當(dāng)量約為2.4萬噸。
三、中國企業(yè)的三重破局路徑
1. ?技術(shù)代際跨越構(gòu)筑護(hù)城河
固態(tài)電池：中國電池企業(yè)對固態(tài)電池的研發(fā)、裝車加速，有望在下一代電池技術(shù)浪潮中，通過代際優(yōu)勢再次形成新的領(lǐng)先優(yōu)勢和強勁的市場競爭力。寧德時代硫化物電解質(zhì)技術(shù)已裝車測試，能量密度突破400Wh/kg。
鈉離子電池：鈉電池今年在國內(nèi)呈現(xiàn)起量趨勢，隨著其量產(chǎn)應(yīng)用帶動規(guī)?；当?，遠(yuǎn)期制造成本將會低于鋰電池，未來有望繞過鋰電池關(guān)稅限制，為中國電池企業(yè)在國際市場另辟賽道。隨著寧德時代鈉離子電池技術(shù)在驍遙超級增混電池上落地應(yīng)用，鈉離子電池將在除A00級之外的車型使用，進(jìn)一步擴大其在新能源汽車領(lǐng)域的份額，疊加鈉離子電池在儲能領(lǐng)域的應(yīng)用潛力，曾毓群對鈉離子電池的預(yù)期，也從替代20%-30%磷酸鐵鋰份額提高到替代50%。
2. ?全球化產(chǎn)能矩陣
東南亞：寧德時代印尼60億美元基地、國軒高科越南20GWh項目。
中東：比亞迪獲沙特 12.5GWh 儲能訂單。
歐洲：寧德時代德國工廠投產(chǎn)，匈牙利工廠2025年產(chǎn)能將達(dá)100GWh；國軒高科斯洛伐克基地年產(chǎn)20GWh電池項目啟動。
拉美：億緯鋰能巴西工廠 2025 年投產(chǎn)，供應(yīng)特斯拉南美超級工廠。
3. ?商業(yè)模式創(chuàng)新
電池租賃服務(wù)：陽光電源推出“儲能設(shè)備租賃+收益分成”模式，通過共享儲能、儲能租賃等創(chuàng)新模式，在降低儲能業(yè)主投資門檻的同時，推動儲能設(shè)備利用率最大化，將硬件出口轉(zhuǎn)化為服務(wù)輸出，同時，其退役電池還可就地回收再利用。
回收本地化：格林美在美布局5萬噸回收產(chǎn)能，實現(xiàn)“礦產(chǎn)-制造-回收”閉環(huán)。從而規(guī)避相關(guān)原材料進(jìn)口限制。
四、結(jié)論
短期美國關(guān)稅將會導(dǎo)致中國鋰電出口減少從而傳導(dǎo)至碳酸鋰需求量，全年碳酸鋰價格重心下移。但是長期來看，全球新能源轉(zhuǎn)型不可逆轉(zhuǎn)，中國憑借全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢與技術(shù)迭代，仍是鋰電產(chǎn)業(yè)核心參與者，關(guān)稅壁壘難以動搖其根基。
