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昨日，備受矚目的農(nóng)業(yè)農(nóng)村部月度生豬數(shù)據(jù)出爐，2022年1月份全國(guó)生豬出欄量環(huán)比增加9.4%，同比增加23.6%；能繁母豬存欄量為4290萬(wàn)頭，環(huán)比下降0.9%，同比下降3.7%，7個(gè)月累計(jì)調(diào)減274萬(wàn)頭。
數(shù)據(jù)直觀的體現(xiàn)除了母豬去化進(jìn)程有所放緩，后續(xù)行情走勢(shì)也必將受到較大影響。
市場(chǎng)利空主導(dǎo) 短期豬價(jià)跌勢(shì)明顯
圖1 2021-2022年全國(guó)外三元生豬均價(jià)走勢(shì)圖
就現(xiàn)階段行情而言，2月18日外三元生豬全國(guó)出欄均價(jià)為12.26元/公斤，較昨天上漲0.10元/公斤，近期豬價(jià)結(jié)束了多日震蕩走勢(shì)，迎來(lái)了階段性、小幅反彈行情，原因可以歸結(jié)為以下幾點(diǎn)。
其一，全國(guó)各省，近期雨雪天氣較多，對(duì)生豬、白條調(diào)運(yùn)影響較大。
其二，元宵節(jié)后，各地學(xué)校陸續(xù)開(kāi)學(xué)，食堂餐飲消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)期相對(duì)較為強(qiáng)烈。
其三，豬價(jià)連日下跌，但飼料成本仍持續(xù)高位運(yùn)行，各地豬糧比陸續(xù)跌入二級(jí)預(yù)警區(qū)間，近日 、寧夏、江西等多地已計(jì)劃開(kāi)展地方豬肉收儲(chǔ)工作。
其四，豬價(jià)連續(xù)處在成本線以下徘徊，散戶虧損較多，近期多借雨雪天氣、收儲(chǔ)，以及學(xué)校開(kāi)學(xué)等利好因素進(jìn)行炒作，趁機(jī)扛價(jià)惜售，推升行情上行。
但從現(xiàn)階段的終端消費(fèi)情況來(lái)看，毛豬、白條批發(fā)市場(chǎng)整體成交數(shù)量、成交價(jià)格都不太理想，爛市現(xiàn)象依舊較為普遍，而下周隨著天氣轉(zhuǎn)好，規(guī)模場(chǎng)、中小散出欄或出現(xiàn)踩踏現(xiàn)象，豬價(jià)整體預(yù)期或許不會(huì)太樂(lè)觀。
造成年后2-3月份行情整體走弱的主因，仍歸結(jié)于2021年5-6月份為能繁母豬產(chǎn)能峰值，現(xiàn)階段市場(chǎng)整體供給壓力空前，再加上年后需求季節(jié)性回落，供強(qiáng)需弱格局持續(xù)延續(xù)導(dǎo)致豬價(jià)持續(xù)走低。
去化進(jìn)程偏緩 豬價(jià)下跌周期延長(zhǎng)
圖2 2021年4月-2022年1月能繁母豬存欄量同環(huán)比走勢(shì)圖
而1月份能繁母豬環(huán)比降幅收窄，說(shuō)明母豬去化進(jìn)程有所放緩，但并非意味著實(shí)際產(chǎn)能周期已接近尾聲。
前期去化的多為低產(chǎn)母豬，剩余的多為高產(chǎn)二元純種豬，繁殖效率有所提升；而去年年底行情反彈對(duì)小散心態(tài)也有所影響，中小散虧損情況較去年有適度好轉(zhuǎn)，部分仔豬補(bǔ)欄已有悄摸摸開(kāi)始現(xiàn)象；加之多數(shù)上市豬企股價(jià)近期階段性、持續(xù)走高，降低企業(yè)資金壓力也對(duì)產(chǎn)能去化有所抑制；再疊加前期擱置新產(chǎn)能的重新啟動(dòng)，以及中等規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)的發(fā)力，現(xiàn)階段乃至未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間，生豬供給壓力仍比較充裕。
三-四月份豬價(jià)承壓下跌情況較為明顯，或?qū)㈦A段性跌破10元/公斤。
五-六月份供給階段性減少（因七八月份母豬配懷率大幅降低，恰逢冬季分娩，仔豬成活率大幅降低，二者疊加造成來(lái)年夏季生豬出欄量減少，支撐豬價(jià)上漲），豬價(jià)將有小幅反彈，但因去化進(jìn)程的延后，豬價(jià)反彈幅度將十分有限。
七-十二月份供給壓力減少，行情總體呈慢漲趨勢(shì)，年底達(dá)年度最高價(jià)。
2023年上半年供需形勢(shì)好轉(zhuǎn)，豬周期完全反轉(zhuǎn)。
綜合觀點(diǎn)：周末雨雪天氣延續(xù)、扛價(jià)仍在持續(xù)，行情或穩(wěn)中偏好，下周豬價(jià)繼續(xù)下跌。市場(chǎng)水很混，消息在變，觀點(diǎn)也在變。
