- 歡迎進(jìn)入河南中建云商集團(tuán)有限公司網(wǎng)站！
- 全國(guó)服務(wù)熱線(xiàn)：0371-65098669
-
客服熱線(xiàn): 0371-65098669服務(wù)時(shí)間: 8:30-18:30
【導(dǎo)語(yǔ)】回顧2024年國(guó)內(nèi)團(tuán)隊(duì)對(duì)國(guó)內(nèi)主要地區(qū)動(dòng)態(tài)全樣本油廠(chǎng)跟蹤統(tǒng)計(jì)，2024年10月，全國(guó)油廠(chǎng)進(jìn)口大豆壓榨量為795.30萬(wàn)噸，較上月減少118.69萬(wàn)噸，減幅12.99%；較去年同期增加76.70萬(wàn)噸，增幅10.67%。10月國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率為53.01%。2024年自然年度（始于2024年1月1日）全國(guó)油廠(chǎng)進(jìn)口大豆壓榨量為7916.72萬(wàn)噸，較去年同期增幅達(dá)2.12%，開(kāi)機(jī)率為52.75%。
全年來(lái)看，2024年1-10月壓榨量較同期明顯回升，由于南美大豆恢復(fù)性增產(chǎn)，全球大豆供需格局趨于寬松，疊加美豆期價(jià)持續(xù)下行，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本下降，油廠(chǎng)壓榨利潤(rùn)表現(xiàn)良好，油廠(chǎng)持續(xù)性買(mǎi)船。大豆供應(yīng)持續(xù)充足及壓榨利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)，油廠(chǎng)積極開(kāi)機(jī)壓榨。
由此，在龐大的大豆到港量加之積極的開(kāi)機(jī)壓榨情況下，豆粕庫(kù)存也在今年創(chuàng)新高。截至2024年11月29日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)主要油廠(chǎng)豆粕庫(kù)存83.45萬(wàn)噸，較上周增加6.41萬(wàn)噸，增幅8.32%，同比去年增加2.56萬(wàn)噸，增幅3.16%。從走勢(shì)圖可以看出，2024年全年中低于2023年豆粕庫(kù)存的時(shí)間段不長(zhǎng)，并且作為養(yǎng)殖需求旺季的二、三季度，豆粕庫(kù)存卻持續(xù)的累庫(kù)。
三、豆粕需求平淡：飼料企業(yè)備貨不積極、飼料產(chǎn)量下滑、存欄量不突出
據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國(guó)主要地區(qū)的50家飼料企業(yè)樣本調(diào)查顯示，2024年全國(guó)飼料企業(yè)庫(kù)存周度平均7.61天，去年平均7.83天，減幅2.81%。2024年國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)豆粕物理庫(kù)存天數(shù)不及去年同期，主要原因在于今年全球大豆供應(yīng)寬松，大豆到港量充足，國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率長(zhǎng)期處于較高水平，油廠(chǎng)豆粕庫(kù)存遠(yuǎn)高于歷史同期，而下游飼料需求不佳，飼料企業(yè)提貨積極性下滑，且今年豆粕價(jià)格較去年大幅下滑，下游采購(gòu)心態(tài)較差，基本保持剛需。導(dǎo)致豆粕物理庫(kù)存天數(shù)長(zhǎng)期維持較低水平。
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局及中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測(cè)算，2024年1-10月全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量累計(jì)25384萬(wàn)噸，同比去年減少716萬(wàn)噸，減幅2.74%。飼料產(chǎn)量整體下滑，其本質(zhì)原因在于今年終端養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳、存欄量提升相對(duì)不明顯導(dǎo)致飼料需求縮減。
而下游養(yǎng)殖行業(yè)，以生豬為例，2024年商品豬月度存欄量同比基本位于無(wú)增量附近徘徊。2024年上半年受到2023年10月份去產(chǎn)能的影響，商品豬存欄量微降0.9%。雖下半年有所轉(zhuǎn)好，但由于能繁母豬存欄量維持在4000萬(wàn)頭左右（母豬存欄綠色值空間），增幅有限導(dǎo)致商品豬存欄窄幅波動(dòng)，很難出現(xiàn)2021年的商品豬存欄大幅增加的情況。故飼料的需求相對(duì)表現(xiàn)同期較淡。
四、2025年豆粕價(jià)格展望：重心下移將不明顯，波動(dòng)幅度或窄幅為主
展望2025/2026國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)整體仍將跟隨連粕走勢(shì)，一季度豆粕反彈預(yù)期存在，二三季度或出現(xiàn)年內(nèi)最低價(jià)，四季度或沖高回落，但現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)幅度或不如期貨盤(pán)面波動(dòng)大，2025年波動(dòng)幅度或窄幅為主。因宏觀(guān)因素影響令市場(chǎng)的參與者更加趨于謹(jǐn)慎，無(wú)論是是經(jīng)濟(jì)因素還是貿(mào)易政策因素；經(jīng)歷了這兩年行情的大波動(dòng)后，市場(chǎng)參與者資金壓力有所顯現(xiàn)。市場(chǎng)會(huì)更加關(guān)注基本面的供需影響對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格的影響。
【更多分析內(nèi)容，請(qǐng)參考Mysteel2024中國(guó)豆粕市場(chǎng)年度報(bào)告，如有需求，請(qǐng)聯(lián)系李心洋 021-66896814】
