多男操一女免费视频|久久精品人妻日韩|四虎最新地址婷婷|美女一级A级裸体|伊人婷婷狠狠朋友|校园春色欧美激情|日韩欧美激情性爱|日韩国产乱码亚州精品|潮吹综合导航基地|欧美a无码第一区

經(jīng)歷了長達(dá)3個月的連續(xù)下跌，特別是7月中旬到8月底的下跌，讓市場近乎絕望的體感，回升帶動，焦炭剛需逐步增加， 已有焦企開始醞釀提漲，且落地的可能性較大。

從螺紋本身來看，當(dāng)前不論鋼廠產(chǎn)量、社會庫存還是價格都處于絕對的低估值，但低供應(yīng)低需求的市場又很難給溢價，只能跟隨大勢運(yùn)行。

二、擇機(jī)正套操作機(jī)會

24年期現(xiàn)基差繼續(xù)呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢（以北京市場為例），8月底正套機(jī)會增加，一方面是現(xiàn)貨市場價格階段性筑底，且市場在售新國標(biāo)資源增加；另一方面，進(jìn)入金九銀十階段，現(xiàn)貨市場資源流動性向好，市場活躍度好轉(zhuǎn)。

8月底10合約期現(xiàn)基差最高到了125點(diǎn)，05合約200點(diǎn)，基本符合基差正套操作要求，隨后的基差回歸也給了很好的出場機(jī)會。

9月，隨著金九銀十下游需求的階段性放量，現(xiàn)貨市場交易逐漸活躍，中秋節(jié)前螺紋表觀消費(fèi)量回升至250，這里需要注意的是需求超預(yù)期回升是前期下跌中被抑制的市場需求加上中秋節(jié)前的備貨，從而帶動去庫速度達(dá)到今年至今為止最高水平62萬噸，但較去年9月周度平均消費(fèi)量286，依然低12.59%。

短期來看，在螺紋產(chǎn)量維持偏低水平的情況下，部分區(qū)域新國標(biāo)庫存部分規(guī)格出現(xiàn)缺貨、斷檔的情況，供需錯配的出現(xiàn)，帶動現(xiàn)貨市場價格進(jìn)一步走高。國慶前后鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度和下游需求能否再次突破250，是價格反彈高度的主要指標(biāo)。

01合約是淡季合約，近三年來都存在反套的機(jī)會，但基差出現(xiàn)明顯的收斂形態(tài)，且當(dāng)前期螺在3000點(diǎn)附近已經(jīng)階段性筑底，其低估值的表現(xiàn)暫不具備反套條件。綜合來看，四季度較為重要的套保機(jī)會，會隨著這波供需錯配來臨，綜合現(xiàn)貨庫存成本和預(yù)期反彈高度，期螺在3400-3500附近，可以擇機(jī)在基差150左右，在期螺01/05合約逐步建倉。

三、逢低做多卷螺差

2023年盤面卷螺差在8-264點(diǎn)之間運(yùn)行，極值出現(xiàn)后都有很好的反彈機(jī)會。當(dāng)前“螺強(qiáng)卷弱”導(dǎo)致卷螺差加速下降，究其原因：1、螺紋大幅減產(chǎn)，疊加國內(nèi)汽車、家電需求下降，熱卷需求突然走弱；2、九月螺紋需求迎來季節(jié)性回升；3、螺紋新老國標(biāo)轉(zhuǎn)換基本完成，供應(yīng)壓力下降；4、螺紋的低產(chǎn)量、低庫存，相對熱卷整體估值更低；5、海外對華鋼材出口制裁影響。

8月部分區(qū)域現(xiàn)貨卷螺差已跌至負(fù)值區(qū)間波動，盤面卷螺差“零”值附近有階段性做多機(jī)會：1、鋼廠鐵水卷轉(zhuǎn)螺加速化解熱卷危機(jī)；2、制造業(yè)對熱卷內(nèi)需仍有較強(qiáng)支撐，四季度進(jìn)入需求旺季，而9月螺紋旺季需求成色或有不足；3、海外對華鋼材出口制裁影響或有限，關(guān)稅落地前搶出口。

綜合來看，螺紋階段性的供需錯配，不代表需求的持續(xù)性，控產(chǎn)恐將成為是價格反彈的唯一的途徑，四季度需再次關(guān)注正套的操作機(jī)會，同時盤面卷螺差也有逢低做多的機(jī)會。