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回顧8月鋼鐵市場，截止8月30日，鋼鐵市場走出下跌后企穩(wěn)反彈的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)下跌141個點（自中旬末低點反彈也超過100點），螺紋和線材價格分別下跌37和44個點，也在需求增加的背景下，鋼廠補庫的頻率和絕對量都會增加，100美元上方仍有不愿看到的反彈空間；焦煤、焦炭，正如筆者8月22日在青島會議上提到，焦煤企業(yè)如果挺著不降到位，就用時間換空間倒逼，到8月底9月初，大概率也會探出階段底部，然后隨著復(fù)產(chǎn)需求增加而出現(xiàn)一波反彈。10月初長假，9月中下旬是鋼廠原燃料補庫時段，沒有意外的話，也在一定程度上支撐價格。
從大的宏觀上來講，美聯(lián)儲今年第6次議息會議將于9月17-18日召開，降息幾乎是確定的大概率事件，也有利于中國開啟進一步降息的時間窗口，改善國內(nèi)的流動性。再說，如果還是要堅定不移地實現(xiàn)全年的經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)，沒有加碼的政策出臺，幾乎是不可能實現(xiàn)的。從這個角度而言，9月的宏觀環(huán)境對鋼鐵市場是有提振作用的。
當(dāng)然，9月鋼鐵市場也是有壓力的，價格也必然有反復(fù)的震蕩。這種壓力，首先是來自于供給釋放的單方面壓力。許多人不會去認(rèn)真的分析預(yù)測9月的供需平衡，而只是單方面的注意到供給的釋放，特別是鋼聯(lián)關(guān)于螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況統(tǒng)計的文章，表面一看，螺紋鋼周產(chǎn)量要回升到今年的歷史新高水平，容易把一個時段的數(shù)據(jù)理解為整個月甚至是后面一段時期的表現(xiàn)。再說，這個數(shù)據(jù)也只是個調(diào)查預(yù)估數(shù)，鋼廠能不能有信心把產(chǎn)量恢復(fù)到年內(nèi)新高水平，還是值得懷疑的（真能復(fù)產(chǎn)到那個水平，離不開鋼價上漲的牽引力）。其次的壓力是來自于大環(huán)境下的悲觀心態(tài)，在需求改善不明顯的背景下，總覺得鋼價難有大的向好提振。信心比黃金重要！還有，壓力來自于對于估值過高的原燃料價格的回調(diào)的擔(dān)憂，以及板材壓力過大的拖累。
綜上分析，9月鋼鐵市場，在基本面進一步環(huán)比向好改善的背景下，具備進一步反彈的動能，但要謹(jǐn)防超預(yù)期的供給釋放給市場帶來的壓力，以及由此產(chǎn)生的悲觀心態(tài)對市場構(gòu)成的打壓。
操作上，貿(mào)易商逐步逢高兌現(xiàn)7月底建議的8月逢低拿的資源，或適當(dāng)置換部分資源。9月不要接受舊標(biāo)資源，除非能鎖定下游需求。
建筑材終端用戶，如果也如同7月底建議在8月盤面逢低建了庫存，逐步逢高兌現(xiàn)利潤，如果是在現(xiàn)貨上建了庫存，9月適當(dāng)輪庫。
有利潤的鋼廠依舊堅持全力生產(chǎn)，板材企業(yè)仍須積極控產(chǎn)，為10月上調(diào)價格奠定基礎(chǔ)。如果在8月盤面建了庫存，同樣可以在9月逢高出貨，尤其是在盤面逢低建了鐵礦庫存的，更要逢高獲利止盈。
還想強調(diào)的是，無論是鋼廠還是貿(mào)易商，都要倍加珍惜這來之不易的季節(jié)性反彈，鋼廠既要控制好產(chǎn)量節(jié)奏和水平，更要給市場傳遞良好的預(yù)期，不要過度傳遞負(fù)能量給市場；貿(mào)易商不要過于悲觀出貨，沒有利空去人為制造利空；終端用戶也要給廠商合理的利潤回報，該采購時要適當(dāng)補庫。
有句諺語：過了這個村，就沒了那個店！希望大家能一起守望價值！
風(fēng)險提示：環(huán)境在變，觀點會變，及時關(guān)注最新觀點 （上海鋼聯(lián) 汪建華，021- 26093368）
