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8月29日，寶鋼股份召開2024年中期業(yè)績說明會。董事長鄒繼新，董事、總經(jīng)理吳小弟，獨立董事白彥春，副總經(jīng)理胡宏，副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書王娟出席會議。
董事長鄒繼新在會上作了發(fā)布報告，對2024年上半年經(jīng)營業(yè)績進行全面解讀，研判行業(yè)趨勢，并介紹下半年重點工作。
2024年上半年，寶鋼股份通過全體員工的共同努力，克服外界不利因素，較好地完成了各項生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)，二季度實現(xiàn)利潤總額34.4億元，環(huán)比增長23.5%，上半年實現(xiàn)利潤總額62.3億元，經(jīng)營業(yè)績保持國內(nèi)行業(yè)第一。
下半年，公司將深入推進“四化”發(fā)展方向，保持行業(yè)技術(shù)引領(lǐng)能力，深化產(chǎn)銷研一體化實體化，聚焦產(chǎn)品盈利能力提升、購銷協(xié)同、制造能力提升、鐵水成本優(yōu)化等方面開展各項經(jīng)營改善工作，同時聚焦規(guī)劃引領(lǐng)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色低碳發(fā)展、國際化戰(zhàn)略等夯實穿越周期能力，確保公司經(jīng)營業(yè)績保持國內(nèi)行業(yè)第一。
互動環(huán)節(jié)，公司管理層和參會投資者就行業(yè)形勢、下游需求、海外事業(yè)、產(chǎn)品出口等話題進行了深入交流，氣氛熱烈，得到參會者一致的好評。問答精華整理如下。
問答精華
問題一：在當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的弱周期階段，對于寶鋼來說，這是否是一個較好的整合時機？市場普遍關(guān)心的是，公司在擴張產(chǎn)能的同時，是否具備足夠的資源以確保新增產(chǎn)能能達到與現(xiàn)有資產(chǎn)相同的質(zhì)量水平？
當(dāng)前行業(yè)處于弱周期，確實是企業(yè)并購重組的機會，然而也伴隨著一定的風(fēng)險。寶鋼股份在考慮聯(lián)合重組時，注重的是做強做優(yōu)，而非單純追求規(guī)模擴張。我們強調(diào)標的的選擇，即重組對象需要符合公司的長期發(fā)展規(guī)劃，比如重組對象需具備特定的區(qū)位優(yōu)勢，如沿海沿江位置，便于物流；或靠近主要市場區(qū)域，如華南和華東市場等；或產(chǎn)品線與寶鋼股份形成互補或具有高度協(xié)同效應(yīng)。
為確保重組的成功，使新加入企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量能夠達到現(xiàn)有水平，我們要發(fā)揮好以下幾方面的優(yōu)勢：
（1）公司擁有成熟的多基地管理模式，在管理、技術(shù)和人力資源整合方面積累了豐富經(jīng)驗。通過設(shè)立工序部、事業(yè)部及五大中心（采購、營銷、研發(fā)、運行、經(jīng)營），我們實現(xiàn)了資源共享和高效協(xié)同。
（2）公司在信息化建設(shè)方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，通過覆蓋各基地的信息系統(tǒng)，我們能夠有效管理和優(yōu)化業(yè)務(wù)流程。此外，我們正積極推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用人工智能等先進技術(shù)進一步提升效率。
（3）寶鋼文化中的誠信、協(xié)同，體系化管理以及強大的執(zhí)行力是我們的重要競爭力，這些特質(zhì)將在任何聯(lián)合重組項目中發(fā)揮重要作用，確保整合項目的順利實施。
總之，寶鋼股份在聯(lián)合重組方面的策略是審慎而明確的，旨在通過有效的資源配置和管理體系，確保每一次并購整合都能為公司帶來增值。
問題二：作為寶鋼的核心戰(zhàn)略產(chǎn)品之一，電工鋼產(chǎn)業(yè)近年來經(jīng)歷了顯著的變化，包括產(chǎn)品供給、價格波動以及國家行業(yè)標準的更新。請問管理層如何看待未來電工鋼市場的競爭態(tài)勢、價格走向及盈利能力？
電工鋼是寶鋼股份的戰(zhàn)略重點之一。去年以來，該行業(yè)在供給端經(jīng)歷了一些變化，整體呈現(xiàn)增長趨勢，但增長速度有所放緩。取向業(yè)和神戶制鋼成立合資公司生產(chǎn)汽車鋁板材，這體現(xiàn)了“鋼鐵+材料”的綜合實力。請問在此次合作中，各方將發(fā)揮怎樣的優(yōu)勢？合作將如何展開？建設(shè)計劃表是否有大體框架？預(yù)計何時可以建成？
寶鋼股份一直致力于從鋼鐵向材料轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略，此次合作正是這一戰(zhàn)略的一部分。汽車電動化要求輕量化，而輕量化不僅依賴于高強度鋼材，還需要應(yīng)用其他材料如鋁、鎂、鈦等。
寶武鋁業(yè)擁有完整的鋁材制造體系，但沒有太多的技術(shù)積累；寶鋼股份在汽車市場方面具有豐富的經(jīng)驗和客戶資源；神戶制鋼在鋁材制造技術(shù)方面經(jīng)驗豐富，但在原料供應(yīng)和市場開拓方面存在不足，因此三方存在高度的互補性，這也是促成此次合作的主要原因。
合作方式上，寶鋼股份與寶武鋁業(yè)合計持有合資公司50%的股權(quán)，神戶制鋼以在中國國內(nèi)的資產(chǎn)入股，同樣持有50%的股權(quán)。合資公司成立還需通過國家相關(guān)部門的審批，爭取年內(nèi)完成。未來，合資公司將充分發(fā)揮各方優(yōu)勢，快速擴大汽車鋁板市場影響力，成為寶鋼股份新的盈利增長點和競爭優(yōu)勢。
問題七：關(guān)于出口，近幾年我國大幅加大出口，同時印度和東南亞區(qū)域均在加大本國生產(chǎn)和出口。如何看待海外的競爭？公司產(chǎn)品走出去的競爭優(yōu)勢在哪里？后續(xù)在海外拓展主要集中在哪些方向？
東南亞和南亞是經(jīng)濟增長較快的兩個市場，這些地區(qū)的工業(yè)發(fā)展迅速，帶動了鋼鐵工業(yè)的發(fā)展。這些國家不局限于滿足自身工業(yè)化需求，還將鋼鐵工業(yè)作為其在全球經(jīng)濟競爭中的優(yōu)勢行業(yè)，出口量逐漸增加，與寶鋼的競爭也在加劇。
寶鋼股份在全球市場競爭中的優(yōu)勢有以下幾個方面：
（1）產(chǎn)品優(yōu)勢。公司的出口產(chǎn)品品類豐富，包括汽車高強鋼板、海工和造船厚板、硅鋼及高端家電等高端產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在出口總量中的占比也相當(dāng)高，并不是簡單的走量模式。
（2）技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢。海外市場對于綠色低碳鋼材的訴求比較強烈，寶鋼股份近年來在低碳、綠色鋼材方面加大了研發(fā)，并且已經(jīng)能批量供應(yīng)綠色低碳鋼材，具備先發(fā)優(yōu)勢。
（3）海外營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。寶鋼在全球建立了海外營銷網(wǎng)絡(luò)，包括營銷總部、技術(shù)中心、鋼鐵加工中心及海外代表服務(wù)處，有利于高效地向海外用戶提供最好的產(chǎn)品和服務(wù)。
（4）用戶合作關(guān)系。寶鋼與用戶建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，我們的合作都超過了20年、30年，還有很多全球化用戶，也希望寶鋼股份和他們一起走向海外。
未來公司在海外拓展重點包括：
（1）高端市場，繼續(xù)保持與歐美高端用戶的長期穩(wěn)定關(guān)系，盡管面臨貿(mào)易壁壘，仍需維護高端市場份額。
（2）發(fā)展中市場，拉丁美洲（以巴西、墨西哥為主）、非洲市場、中東市場將是下一步的重點開拓方向。
（3）傳統(tǒng)市場深耕。繼續(xù)深耕東南亞和南亞市場，繼續(xù)保持我們的優(yōu)勢。
公司未來規(guī)劃的中期目標是在2028年前實現(xiàn)出口規(guī)模超過1000萬噸?；谏鲜鰞?yōu)勢，寶鋼股份將內(nèi)外銷并舉，穿越行業(yè)波動周期，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。
問題八：我們注意到公司近期發(fā)布公告，對海外沙特厚板項目增加了投資額度，由原來的4.375億美元增加至10億美元。請問增加投資的原因是什么？項目規(guī)劃是否發(fā)生了大的變化？目前最新的進展如何？預(yù)計何時投產(chǎn)？
去年5月，我們與沙特阿美和PIF簽署協(xié)議，計劃投資建設(shè)250萬噸直接還原鐵和150萬噸低碳厚板生產(chǎn)線。經(jīng)過一年的時間，我們對資本金的出資額進行了調(diào)整。
增加投資的原因是沙特當(dāng)前正在進行大規(guī)模建設(shè)，資金需求量更大，當(dāng)?shù)厝谫Y環(huán)境發(fā)生了變化，融資成本上升較快，經(jīng)協(xié)商后，由三方股東追加投資，以降低資金成本。
同時我們也優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，原計劃的資本結(jié)構(gòu)為25%的資本金和75%的融資，考慮到安全性，我們決定將資本金比例調(diào)整至靜態(tài)投資的40%以上。
除了在沙特當(dāng)?shù)孬@取融資外，我們還引入了中國的政策性和商業(yè)銀行共同參與融資。同時我們在融資結(jié)構(gòu)中匹配固定利率和浮動利率融資，以適應(yīng)當(dāng)前美元利率下降的趨勢，降低未來融資成本。
項目總體規(guī)劃并未發(fā)生變化，資本金出資比例的調(diào)整不會對項目的競爭力和投資價值產(chǎn)生顯著影響。目前項目的最新進展仍在穩(wěn)步推進中，具體的投產(chǎn)時間還需根據(jù)項目的實際情況進一步確認。請各位投資者放心，我們會努力保障項目順利推進。
