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從8月份價格趨勢圖來看，國內(nèi)棕櫚油市場價格呈現(xiàn)出上漲趨勢，8月以來，棕櫚油基差目前在三大油脂中表現(xiàn)尚可，進入01合約之后棕櫚油基差維持在100到300之間的水平，且南北基差分化較為明顯，棕櫚油市場多空交織因素纏繞。

一、國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價格情況

8月中旬棕櫚油市場受MPOB的7月報告出口數(shù)據(jù)短暫提振；8月下旬，中國及印度先后洗船市場擔(dān)憂產(chǎn)地產(chǎn)量下降引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂棕櫚油價格上漲；緊接而來的印尼B40計劃實施及B50測試帶來利好再次助力棕櫚油上漲，致使連棕主力合約P2501突破8000大關(guān)。而月末的印尼降低棕櫚油出口稅和印度增加棕櫚油進口稅的市場傳言令市場投資者謹慎，連棕隨即震蕩走弱。

基差方面，華北基差目前在01+180到200，精煉24度大多一口價在8350元/噸左右；山東基差目前在01+300左右，今年上半年主要是地區(qū)庫存不高，因此挺基差較為明顯；華東基差在01+160到220之間，也是由于酸價等指標(biāo)的不同基差會有差距；華南地區(qū)基差相對堅挺，目前實際成交在01+100左右；整體基差較上一日暫無太大差異。

二、豆棕價差倒掛加深 抑制棕櫚油需求

7月國內(nèi)油脂市場受到油罐車事件牽連，社會負面影響導(dǎo)致盤面跌幅較大，棕櫚油跌幅小于豆油，且棕櫚油基本面偏強，反彈高于豆油導(dǎo)致兩者價差倒掛。8月底棕櫚油連續(xù)上漲終于創(chuàng)下豆棕價差新低。棕櫚油市場性價比壓縮，伴隨著穩(wěn)定到港及成交受限，國內(nèi)商業(yè)庫存微增。

三、印尼生物柴油政策因素助力

8月底，棕櫚油市場在印尼不斷更新生物柴油混摻政策下連續(xù)八日上漲，闖出月內(nèi)新高。為了近年來，印尼政府持續(xù)提升國內(nèi)棕櫚油的消費量，以彌補歐美等地區(qū)對棕櫚油需求量下降的影響。印尼預(yù)計在25年1月1日開始強制實施B40，在此消息隨后4日印尼總統(tǒng)表示希望在25年強制實施B50規(guī)定。目前來看，印尼當(dāng)前B35政策下棕櫚油年消耗1000萬噸左右，若執(zhí)行B40政策預(yù)計增加100萬噸左右消費。印尼生柴生產(chǎn)商表示，若要執(zhí)行B50政策則至少需要6個月的時間安裝新設(shè)備和測試，預(yù)計短期內(nèi)實現(xiàn)B50可能性不大。

四、產(chǎn)量增長出口疲軟限制漲幅

ITS：馬來西亞8月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1055768噸，較上月同期的1240593噸下滑14.9%。

Amspec Agri：馬來西亞8月1-25日棕櫚油出口量為1008418噸，較上月同期出口的1173224噸減少14.05%。

SGS：馬來西亞8月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1070175噸，較7月1-25日出口的1193049噸減少10.29%。

SPPOMA：2024年8月1-25日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)減少1.94%，出油率增加0.2%，產(chǎn)量減少0.88%。

產(chǎn)量方面，高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示8月前25日馬棕產(chǎn)量暫無太大減產(chǎn)跡象，2023年8月馬棕產(chǎn)量達到175.34萬噸較23年7月增加14.34萬噸。今年MPOB數(shù)據(jù)7月產(chǎn)量為184.09萬噸，同比去年7月增加23.09萬噸，由于沙巴州受蟲害影響較大，影響部分產(chǎn)量數(shù)據(jù)。

出口方面，馬棕出口環(huán)比減幅較大主要原因之一源于印尼6月降低棕櫚油出口關(guān)稅導(dǎo)致馬棕7月出口大增，相較之下導(dǎo)致8月出口數(shù)據(jù)較弱。

昨日國內(nèi)新增6船買船，1船12月船期，5船25年5月船期。終端下游大多剛需隨用隨采為主，節(jié)前備貨期暫無太大動作。國內(nèi)近月供應(yīng)稍微寬松，關(guān)注月底產(chǎn)地高頻數(shù)據(jù)及印尼相關(guān)棕櫚油方面消息影響。