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【導(dǎo)語】標(biāo)肥價(jià)差是一個(gè)重要的指標(biāo)。‌標(biāo)肥差是指標(biāo)準(zhǔn)體重（‌標(biāo)豬）與大體重（肥豬）之間的價(jià)格差異，這一差異反映了市場對(duì)不同體重豬的需求和供應(yīng)情況。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到8月19日全國外三元生豬出欄均價(jià)為20.34元/公斤，標(biāo)肥價(jià)差-0.22元/公斤。

標(biāo)肥價(jià)差走勢偭規(guī)錯(cuò)矩 背后緣由幾何

圖1 2021-2024年標(biāo)肥價(jià)差走勢圖

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021-2023年7-11月標(biāo)肥價(jià)差走勢均為持續(xù)走擴(kuò)態(tài)勢，但今年8月中旬標(biāo)肥差走勢與以往規(guī)律背道而馳、已有收窄趨勢。其中原由有以下幾點(diǎn)：

其一，雖7-8月份為夏季、養(yǎng)殖效率偏低，但恰逢去年四季度北方疫病導(dǎo)致7-8月份為供給斷檔兌現(xiàn)期，生豬供給量或?yàn)槟陜?nèi)最低水平，漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)，刺激養(yǎng)殖端普遍壓欄增重，二次育肥亦相對(duì)活躍。不過近日豬價(jià)持續(xù)走低，市場蔓延“年內(nèi)高價(jià)已過”聲音，二次育肥大豬貨源恐慌性出欄情況普遍，但天氣炎熱、終端消費(fèi)不喜大肥豬源，大豬整體成交行情不佳，而標(biāo)豬行情跌勢不及大豬，故標(biāo)肥差相應(yīng)有所收窄。

其二，5月行情淡季不淡，豬價(jià)上漲初期，二次育肥補(bǔ)欄量偏多，且多瞄準(zhǔn)7-8月供給斷檔兌現(xiàn)期的高價(jià)，目前正為市場所預(yù)期的大豬出欄高峰，大豬貨源不缺反十分充足，疊加原由一，進(jìn)一步拖累標(biāo)肥差逆規(guī)律收窄。

以上觀點(diǎn)可從生豬存欄結(jié)構(gòu)和出欄均重情況得以驗(yàn)證。

出欄均重及結(jié)構(gòu)變化 印證標(biāo)肥差及預(yù)期

圖2 2020-2024年生豬出欄均重走勢圖

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前生豬出欄均重為123.44公斤，環(huán)比微漲0.02%，同比漲2.12%。出欄均重由降轉(zhuǎn)增時(shí)間點(diǎn)也有所超前。

短期供需博弈相對(duì)激烈，“豬價(jià)高點(diǎn)已過”及“未來行情將繼續(xù)創(chuàng)新高”觀點(diǎn)碰撞，不過“短期行情無明顯下跌預(yù)期”是市場共識(shí)，二次育肥豬源或延續(xù)穩(wěn)步出欄行為，體重或延續(xù)增長態(tài)勢，大豬貨源不甚緊張；不過天氣逐步轉(zhuǎn)冷，大豬消費(fèi)向好、行情走強(qiáng)幅度或高于標(biāo)豬行情，今年標(biāo)肥價(jià)差或繼續(xù)保持相對(duì)較小水平。

就目前情況來看，終端消費(fèi)亦無明顯跟進(jìn)，南方市場腌臘尚未開啟，而此時(shí)標(biāo)肥價(jià)差收窄，或說明前期市場供應(yīng)偏緊形勢已有所緩解。針對(duì)后續(xù)生豬市場發(fā)展動(dòng)向，我們?nèi)孕枥^續(xù)關(guān)注標(biāo)肥價(jià)差的走向，若后期標(biāo)肥價(jià)差繼續(xù)縮窄，可反映生豬市場的出欄節(jié)奏或有加快，甚至或出現(xiàn)拋售、認(rèn)賣現(xiàn)象；若標(biāo)肥價(jià)差沒有明顯變化，繼續(xù)擴(kuò)大，反應(yīng)生豬市場目前供需仍處相互博弈狀態(tài)。

標(biāo)肥價(jià)差變化影響因素 需要關(guān)注以下三點(diǎn)

其一：關(guān)注市場供需變化，通過分析國內(nèi)市場生豬生產(chǎn)情況，豬肉的進(jìn)口、出口數(shù)據(jù)等；

其二：考慮季節(jié)性因素與地區(qū)偏好，根據(jù)各地區(qū)消費(fèi)偏好和季節(jié)性消費(fèi)習(xí)慣，預(yù)測標(biāo)肥差的變化；

其三：關(guān)注養(yǎng)殖端策略調(diào)整，市場二次育肥的養(yǎng)殖計(jì)劃和出欄時(shí)間也會(huì)影響市場的供應(yīng)情況，例如壓欄增重、提前出欄等情況，從而影響標(biāo)肥差。

綜上所述，標(biāo)肥價(jià)差是生豬市場中的一個(gè)重要指標(biāo)，其變化受到多種因素的影響，當(dāng)標(biāo)肥差擴(kuò)大時(shí)，養(yǎng)殖戶可能會(huì)選擇壓欄增重，以期獲得更高的收益；反之，則會(huì)提前出欄以減少損失，對(duì)生豬市場和消費(fèi)者都具有重要影響。