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2024年6月份，上海鋼聯(lián)中國大宗商品價格指數(shù)（MyBCIC）終值為1096.76，同比下跌2.32%，降幅有所收窄；環(huán)比下跌0.44%，由漲轉(zhuǎn)跌。
宏觀分析：
國際方面，6月份，美國Markit制造業(yè)PMI終值51.6，較上月上升0.3；美國ISM制造業(yè)PMI終值48.5，較上月下降0.2。歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值為45.8，較上月下降1.5，連續(xù)第24個月萎縮。初步統(tǒng)計，歐元區(qū)6月通脹率按年率計算為2.5%，低于5月的2.6%。由于抗擊通脹的戰(zhàn)斗尚未結束，歐洲央行不急于進一步降息。美國5月核心PCE通脹同比漲幅回落至2.6%，打破了此前連續(xù)三個月遲滯的狀態(tài)。6月份美國私營企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加15萬人，連續(xù)第三個月放緩。盡管美國降通脹取得顯著進展，但美聯(lián)儲降息前景依然模糊。
國內(nèi)方面，6月份，中國制造業(yè)PMI為49.5%，較上月持平。6月份，建筑業(yè)商務活動指數(shù)為52.3%，比上月下降2.1個百分點；建筑業(yè)新訂單指數(shù)為44.1%，較上月持平。6月份制造業(yè)、建筑業(yè)需求萎縮，尤其南方持續(xù)強降雨影響項目施工進度。6月房地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，四個一線城市全部落實“517樓市新政”，預計下半年新房市場下行態(tài)勢將有所放緩。三季度貨幣政策將堅持支持性立場，地方債進入發(fā)行高峰，宏觀政策將繼續(xù)以擴需求、穩(wěn)增長為重要目標。
細分行業(yè)情況：
環(huán)比來看，6月份基礎化工、橡膠塑料、化學纖維等3個行業(yè)價格指數(shù)上漲；鋼鐵、能源、 數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份國內(nèi)主要地區(qū)125家油廠大豆到港預估150.5船，共計約978.25萬噸（6月船重按6.5萬噸計）。油廠壓榨預計為900萬噸左右，在此背景下，豆粕需求環(huán)比雖有改善預期，但受制于油廠豆粕產(chǎn)出增加明顯，油廠豆粕庫存仍將上升，豆粕現(xiàn)貨基差被壓制局面不改，預計低位徘徊；一口價關注3200元/噸附近支撐力度。豆粕期價方面，關注進口大豆成本端變化，預計7月進口大豆成本上漲難度較大，以震蕩或稍弱運行概率大。因此M2409期價在受到現(xiàn)貨拖累的情況下，需等待外盤CBOT大豆觸及階段性底部后方能有效止跌，短期建議謹慎追漲。
宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。
7月份進入高溫淡季，房地產(chǎn)市場仍在調(diào)整階段，施工單位反饋近期資金到位節(jié)奏變慢，市場需求難有提振。同時，鋼鐵、水泥等行業(yè)將加大檢修減產(chǎn)力度，呈現(xiàn)供需兩弱態(tài)勢。不過，市場預期三季度宏觀政策仍有發(fā)力空間，大宗商品價格一旦超跌后也有反彈機會。總之，7月份市場多空博弈加劇，大宗商品價格指數(shù)或震蕩反復。
