- 歡迎進(jìn)入河南中建云商集團(tuán)有限公司網(wǎng)站！
- 全國(guó)服務(wù)熱線：0371-65098669
-
客服熱線: 0371-65098669服務(wù)時(shí)間: 8:30-18:30
一、本周煤礦超預(yù)期減產(chǎn)
國(guó)產(chǎn) 繼續(xù)增加至239.9萬(wàn)噸，但增幅已經(jīng)明顯收窄，鐵水基本已經(jīng)階段性觸頂。煤焦剛需繼續(xù)走擴(kuò)難度較大。而目前市場(chǎng)行情并不明朗，雖然焦企已經(jīng)發(fā)起首輪提漲，但目前來(lái)看博弈空間較大，落地恐有難度。上周焦炭次輪降價(jià)落地之后，多數(shù)煤價(jià)跟隨下跌，部分焦企研判煤價(jià)階段性觸底，開(kāi)始小幅補(bǔ)庫(kù)，所以我們看到周末部分煤種小幅上漲，本周線上流拍率明顯下滑，剛需采購(gòu)的增加，煤礦簽單順暢，本周出貨明顯好轉(zhuǎn)。但本周煤價(jià)小幅上探之后，焦企補(bǔ)庫(kù)需求再次被抑制，恢復(fù)之前按需采購(gòu)的拿貨節(jié)奏，除個(gè)別結(jié)構(gòu)性短缺煤種之外，基本不會(huì)有補(bǔ)庫(kù)需求。另外我們注意到，目前煤焦市場(chǎng)的矛盾點(diǎn)更多集中在焦炭而非焦煤，隨著產(chǎn)地端焦煤供應(yīng)日趨穩(wěn)定，鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦煤-鐵水基本供需平衡，甚至略有寬松，數(shù)據(jù)顯示煉焦煤總庫(kù)存已連續(xù)多周累庫(kù)。而焦企由于產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩，議價(jià)能力較弱，在原料煤供應(yīng)無(wú)虞的情況下，為維持利潤(rùn)，焦企的生產(chǎn)策略已經(jīng)有所調(diào)整。目前以銷(xiāo)定產(chǎn)的策略始終令焦炭始終處于緊平衡的狀態(tài)，同時(shí)也壓制了煤價(jià)的過(guò)快上漲。目前焦企在煉焦煤市場(chǎng)的議價(jià)能力已經(jīng)走強(qiáng)，在焦炭提漲懸而未決的情境下，下游焦企的焦煤招標(biāo)采購(gòu)價(jià)大概率不會(huì)上調(diào)，煤價(jià)持續(xù)上漲缺乏的支撐。
4、終端消費(fèi)預(yù)期偏弱 原料上漲信心不足
更值得注意的是，雖然目前鐵水產(chǎn)量高位持穩(wěn)。但是目前成材在淡季之下的消費(fèi)難言樂(lè)觀，并且成材價(jià)格的連續(xù)下跌導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)再度收窄。雖然焦企趁焦炭存在缺口發(fā)起提漲，但目前鋼廠盈利狀況惡化之下仍有意愿繼續(xù)對(duì)焦炭提降，市場(chǎng)看空心態(tài)同樣較濃。并且近期個(gè)別省份已發(fā)布粗鋼調(diào)控文件，后續(xù)不排除鋼廠有行政性減產(chǎn)的可能，同樣利空原料市場(chǎng)。所以在這樣的預(yù)期之下，煉焦煤上漲恐難以持續(xù)。
