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當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（5月15日），明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利表示，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定者們需要將利率維持在高位“更長(zhǎng)一段時(shí)間”，直至他們對(duì)通脹的潛在路徑抱有信心。
當(dāng)天，卡什卡利參與了在北達(dá)科他州首府俾斯麥?zhǔn)信e辦的威利斯頓盆地石油會(huì)議?？ㄊ部ɡ谟懻撝蟹Q，他對(duì)迄今為止美國(guó)經(jīng)濟(jì)在高利率環(huán)境中表現(xiàn)出來(lái)的韌性感到非常意外。
“在我看來(lái)，最大的不確定性是貨幣政策給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的下行壓力究竟有多大，”卡什卡利說(shuō)道，“這是一個(gè)未知數(shù)，我們不確定——這告訴我，我們可能需要再等一段時(shí)間，直到弄清楚潛在通脹的走向，然后才能得出結(jié)論。”
卡什卡利指出，在新冠爆發(fā)之前，當(dāng)前的抵押貸款利率水平，以及5.25%至5.50%的聯(lián)邦基金利率，對(duì)于放緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)本應(yīng)該綽綽有余。他稱，目前的貨幣緊縮程度讓人感覺像是“踩了兩腳剎車”。
但事與愿違，卡什卡利稱，“目前來(lái)看，經(jīng)濟(jì)的韌性比我預(yù)期的要強(qiáng)，這實(shí)際上可能意味著我們只踩了一腳剎車，而不是兩腳。”他表示，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)部門的供應(yīng)鏈已經(jīng)正常化，最近的數(shù)據(jù)表明，商品價(jià)格出現(xiàn)了去通脹的跡象，甚至可以說(shuō)是通貨緊縮。
但同時(shí)，經(jīng)濟(jì)中仍存在一些潛在需求，這也是美聯(lián)儲(chǔ)目前關(guān)注的重點(diǎn)，包括卡什卡利在內(nèi)的許多官員都表示，他們正在關(guān)注服務(wù)業(yè)通脹，在這之中，卡什卡利特別關(guān)注住房通脹。
住房通脹
近年來(lái)，住房成本在通脹中扮演了重要角色，它在消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）中所占權(quán)重高達(dá)三分之一，在美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE）中占六分之一左右。
他說(shuō)道：“住房是通脹的一大推動(dòng)因素，考慮到抵押貸款利率大幅提升，房地產(chǎn)市場(chǎng)的彈性比我預(yù)期的要強(qiáng)得多。”紐約聯(lián)儲(chǔ)周一公布的調(diào)查報(bào)告顯示，美國(guó)消費(fèi)者預(yù)計(jì)一年后房?jī)r(jià)將上漲5.1%，高于一年前預(yù)測(cè)的2.6%。
有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的著名記者Nick Timiraos發(fā)文稱，要使美國(guó)通脹率回到2%，非住房服務(wù)通脹率必須從目前的3.5%降至3%以下，住房通脹率必須從5.8%降至3.5%左右，難度不低。
不過(guò)，卡什卡利稱，即使政府財(cái)政較為寬松，他依然相信美聯(lián)儲(chǔ)能夠?qū)崿F(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。從央行的角度看，如果政府發(fā)行大量債務(wù)，央行就需要將利率提高到一個(gè)較高的水平。
“我們能夠?qū)崿F(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，并且我們確實(shí)一直在這樣做。如果聯(lián)邦政府采取不同（較為緊縮）的財(cái)政路徑，央行的利率就可以降得更低一些。但短期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要較高的利率環(huán)境才能實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)。”
加密貨幣=豆豆娃
談到加密貨幣，卡什卡利表示他仍然質(zhì)疑比特幣等的實(shí)用性，“除了作為投機(jī)工具之外，比特幣在現(xiàn)實(shí)世界中基本上沒(méi)有表現(xiàn)出任何實(shí)際用途。所以我將它與‘豆豆娃’（Beanie Babies）進(jìn)行比較。”
豆豆娃是一種在90年代風(fēng)靡美國(guó)的毛絨玩具，這種價(jià)值5美元左右的小玩偶一度成為搶購(gòu)對(duì)象，價(jià)格上漲到幾千美元，因?yàn)槿藗冋J(rèn)為這些玩偶的價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲。后來(lái)，這些一度售價(jià)達(dá)幾千美元的小熊玩具被以10美元3個(gè)的價(jià)格拋售。
卡什卡利說(shuō)道：“如果你想收集豆豆娃，那就收集吧。我只是提醒一下那些認(rèn)為這是一種真正有用的投資工具的人。”
