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隨著時光正式步入4月，華爾街資深人士、摩根大通固收部門首席投資官鮑勃·米歇爾(Bob Michele)在周末向投資者發(fā)出了尖銳警告，提醒他們不要過度沉迷于市場高風險領域近期的漲幅。
米歇爾指出，在接下來的一個季度中，我們可能會看到風險資產(chǎn)上漲。你可能會感覺良好，但現(xiàn)實很快就會給你新的認識。
“如果說我們從過去的一個月時間里學到了什么，那就是市場風險可能隨時出現(xiàn)，你不知道它會具體打擊到哪里。但是一旦它襲來，你所擁有的所有資產(chǎn)都可能受到?jīng)_擊。”
美國股市在經(jīng)歷了3月的超級風暴后第一季度收盤上漲，期間銀行系統(tǒng)的壓力以及通脹和利率前景的變化對市場構(gòu)成沖擊。主要股指一季度收盤均走高——標普500指數(shù)上漲了7%，為連續(xù)第二個季度上漲。納斯達克綜合指數(shù)上漲了17%，為2020年以來最大的季度漲幅。
與此同時，垃圾債券本周也持續(xù)反彈，由于市場猜測美聯(lián)儲甚至可能在今年晚些時候降息，利差和收益率都有所下降。
年內(nèi)經(jīng)濟衰退已不可避免
盡管米歇爾預計美聯(lián)儲可能將會從9月開始降息，但他表示，許多投資者（包括他自己）現(xiàn)在正在謹慎地清理其投資組合，只持有那樣能夠在經(jīng)濟衰退中承受壓力或受益的資產(chǎn)。
“我們認為在年底之前出現(xiàn)經(jīng)濟衰退已經(jīng)是不可避免的，”他指出。
米歇爾認為，美聯(lián)儲的加息和量化緊縮已經(jīng)解決了通貨膨脹中最棘手的問題，投資者很快將看到這些政策對經(jīng)濟的累積負面影響。
他預計，“當痛苦襲來、當我們陷入衰退時，我們預計高收益信貸利差將比美國國債高出800(基點)。違約率可能高達6%左右。”
這位摩根大通策略師還表示，許多投資者已經(jīng)在從一些信貸領域撤出，反映出流動性和貸款方面出現(xiàn)的收緊。
“我昨天給五個客戶打了電話，他們的疑問都是關于：我們的投資組合中有什么？我希望利用下一個季度來梳理我們的投資組合，并努力確保我們擁有最優(yōu)質(zhì)的借款人，”米歇爾稱。
