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概述：截止11月29日，H型鋼絕對價格指數4841.79，與上月同期減13.96%，較去年同期增26.97%。11月H型鋼價格走勢整體呈現大幅下跌趨勢，供需雙減，供應減幅不如需求，而12月供應或呈現縮減趨勢，需求或難見起色，H型鋼市場價格仍有下行空間。下面將帶來詳細分析。
一、11月份國內H型鋼市場回顧
（一）11月H型鋼價格開啟下行通道
圖1：2021年國內H型鋼均價走勢圖數據來源：鋼聯數據
11月份伊始，價格就延續(xù)10月末的下跌趨勢，加之期貨盤面以及鋼坯價格連續(xù)下跌，H型鋼價格下行較快，到月末才稍止跌企穩(wěn)。截止11月30日，全國H型鋼大小規(guī)格均價：200*100，4818元/噸，400*200，4857元/噸，300*300，
4906元/噸，588*300，4885元/噸，較上月分別降了709-749元/噸，整體呈現高位回落的價格走勢。
（二）區(qū)域價差
圖2:2021年近三月各城市H型鋼價格走勢圖數據來源：鋼聯數據
H型鋼主要輸出地集中在華北、華東地區(qū)，從下圖分城市H型鋼價格走勢圖上看，南北價格差值在經歷11月份大幅波動后回歸年內均值，11月份價差呈現縮小態(tài)勢，波動幅度也較小，各區(qū)域市場部分規(guī)格有一定互補外，總體區(qū)域間資源品牌結構還是相對穩(wěn)定。
（三）國內H型鋼供維持低位國內H型鋼主要生產企業(yè)主要集中在華北、東北、華東區(qū)域，鋼廠減產力度較大，據市場反饋H型鋼下半年協(xié)議量均有減少，而且周度產量幾乎維持在24-25萬噸，較為平穩(wěn)。11月份產量與10月份相對相差不大，供需表現跟多在需求的下行。
圖3:2021年H型鋼產量以及庫存、開工率走勢圖數據來源：鋼聯數據
（四）進出口情況
截止11月30日，華北地區(qū)：京唐港鋼材出口FOB熱軋H型鋼：SS400：200*200（津西）價格766美元/噸，較上月底跌101美元/噸，華東地區(qū)：上海港鋼材出口FOB熱軋H型鋼：SS400：200*200（馬鋼）價格821美元/噸，較上月底跌100美元/噸。
圖4:2021年國內各港口H型鋼FOB價格數據來源：鋼聯數據
10月份H型鋼進出口都出現了減幅，尤其是出口減幅達34%，11月份國內型鋼價格維持高位，出口增幅或略有放緩，進口大概率變化不大。
圖5:2021年大型型鋼進出口數據分月示意圖數據來源：鋼聯數據
二、12月份國內H型鋼市場展望
（一）12月H型鋼產能釋放維持低位
國內多地下半年粗鋼產量限產政策執(zhí)行情況良好，H型鋼是長流程企業(yè)生產為主的品種，這一定程度限制了H型鋼產能的釋放，另外長流程鋼廠多品種經營，并不優(yōu)先H型鋼品種，部分鐵水會轉移，從各大鋼廠反饋來看，部分鋼廠協(xié)議量仍然有減少預期，因此總體看12月份H型鋼產能供應仍然是維持低位。
圖6:2021年國內H型鋼產量周度示意圖數據來源：鋼聯數據
（二）廠庫社庫或同步減少
由于10月和11月的H型鋼供應維持低位，而下游接單狀況不佳，所以廠庫、社庫壓力并不大，12月供應維持低位或變化不大，因此廠庫壓力也不大，社庫方面12月份或繼續(xù)保持正常去庫速度。
圖7:2021年H型鋼鋼企庫存以及上海H型鋼社庫變化數據來源：鋼聯數據
（三）階段性補庫或投機需求仍存
綜合以上，12月份供應將維持低位，庫存變化主要來看下游需求跟進的速度，階段性補庫以及投機需求仍然存在，但整體供需兩弱態(tài)勢難以改觀，價格有一定下行壓力，因此綜合看，國內熱軋H型鋼價格9月份或震蕩偏弱運行。
